正大光明小课堂 |私募股权基金大揭秘

合规穆老师   2019-08-05 本文章29阅读

你好,欢迎来到上海嘉捷股权正大光明办公室,我是合规穆敏霞,今天是我陪伴您的第4期。仍然是带你读懂复杂的金融法律合同。

在上一栏中我们谈到了基金,而基金又包括了公募基金和私募基金两种。而所谓私募基金,就是非公开募集的基金,而私募股权基金就是将股权作为基金底层资产的私募基金类型。

私募股权基金是我们进行资产配置的重要工具之一,在大众创业,万众创新的新时代下,私募股权基金是个人投资者参与优秀的创业企业投资的重要方式。在这么多的基金种类中,可以说,私募股权基金是最适合高净值人士进行财富规划的方式之一,而投资私募股权基金,最为核心的就是要充分理解私募股权基金的合同条款。

今天,我们就从解读私募股权基金的合同开始,让大家充分了解私募。

投什么?

私募股权基金,显然就是以公司的股权为底层资产的私募基金,所以我们投资私募基金,从合同中第一个要看的就是我们投资的是什么类型的股权,或者说投的是哪些公司的股权。我们投资股权就是投资公司,通过私募股权基金让自己成为被投资企业的股东,但是这个股东却和一般的公司股东有区别。

公司股东开设公司主要是为了获得经营收益,也就是我们通常说的“股东分红”,所以一般的公司股东将股东分红作为投资目标,会长期拥有股权。

而作为私募股权基金的投资人,并没有将成为公司股东为长期目标,而是谋求公司可以通过上市或者转让而实现投资收益,所以投资人不会长期持有基金,我们一般也称基金投资人为“财务投资人”。

所以我们投资私募股权基金的时候,在合同条款中一定要看清我们投资的这笔钱,最终会投资到什么样的公司,而这个公司是否值得投资,这是我们投资私募股权基金的基本前提。

怎么投?

私募股权基金,除了投什么之外,还有更为重要的是怎么投,既然知道了投资什么样的公司,接下来我们就要在基金合同中注意以下几个要素:

1、投资的期限

私募股权基金一般是中期或者长期的投资,有的时候也没有固定的期限,所以私募股权基金是流动性相对较差的资产配置工具,一但我们投资了这种基金,要使用资金,是无法自由赎回获得资金,而且也很难像房产、大额保单一样通过贷款获得短暂现金流的。

2、退出的方案

私募股权基金如何退出让投资人套现是非常重要的条款,一般来说,私募股权基金的退出方案包括公司上市之后退出,被并购之后退出或者公司原来的股东回购之后退出,无论哪种方式,私募股权基金的退出方式都是基金合同的核心条款。

3、风险的控制

由于私募股权基金投资的大都是未上市的公司股权,企业要上市不是一件简单的事情,所以私募股权基金的风险还是偏高的,如何控制风险也是非常重要的。

在基金合同中,我们会看到一般的基金合同会设定“对赌条款”,比如确保每年的公司业绩,确保股权的分红,一旦公司无法上市,公司股东将通过买回股权的方式支付给基金折价款,这些都是非常核心的条款。在投资前,如果有这些风险控制条款设计完整的话,我们的投资风险就会相应降低。

总结一下今天的专栏内容:

私募股权基金是一种投资于股权的基金产品,在投资私募股权基金的时候,我们就是为了退出做准备的,所以什么时候退出,怎么退出,退出不了怎么办,这些就是私募股权基金合同的核心条款,只要把这些条款读懂了,我们投资就有了方向。

私募股权基金既然投资的是股权,那么投资就是有风险的,投资前一定要擦亮眼睛,千万不要把私募股权基金当成旱涝保收的储蓄或者理财。

以上是今天嘉捷办公室的第4期的内容,愿你成为更好的自己。如果你喜欢今天的专栏,欢迎你把今天的内容分享到你的朋友圈,让更多的人与你我一起,认知升级。